镀锌方管价格持平 市场需求增速已明显低于预期

　　目前钢市走强，成本支撑有力，镀锌方管商家心态尚可，预计后期生铁市场继 续稳中偏强运行。本周型材市场呈现出主流平稳中部分小幅走高的态势。从主流唐山市场来看，月初资金面压力有所缓解，加之之前有传言七月份钢厂检修较多，镀锌方管商有意拉涨价格。 但是还是受制于淡季低迷的需求，行情很难持续向好，目前就是小幅震荡探涨的走势。南方市场近期面临较为严重的洪涝灾害，一定程度上阻碍了行情走势，商户也 只能暂时消极维稳观望。整体来看，本周型材市场主稳部分涨，市场氛围不是很积极，成交也比较一般。对于下周而言，在淡季需求低迷不改的情况下，型市行情也 很难出现连续的走高。

 

　　再考虑到港口和钢厂库存中有重复计算的成分，镀锌方管存货压力仍处于相对可控，之所以近半个月贸易商大幅抛货，主要是由于人民币贬值以及钢企资金偏紧所带来的资金压力。而人民币贬值并非长期影响，企业资金偏紧也将随着3-5月消费逐渐回升、钢企库存的下降而有所改善，因此，库存压力有望出现一定缓解。综合上面的分析，我们认为，当前矿价再度深跌的可能性在逐渐减小，但考虑到2014年矿山产能的释放，目前除东北市场出货尚可之外，其他地区表现依然清淡。除了淡季因素，今年雨水偏多也是影响市场成交的一大原因，尤其是中南地区，比如湖北、四川、贵州一带，近期特大暴雨频发，镀锌方管价格市场出货严重受阻。另一方面，市场整体心态仍偏悲观，对于本轮钢市上涨行情，贸易商仍不太看好，大家普遍认为本轮上涨行情完全是期货和唐山大地震周年祭限产预期炒作所致，下游需求依然没有上量。

 

　　上游矿山增产遭遇中国需求放缓，2014年矿市基本面长期悲观。上游方面，国际矿山项目于2011年集中启动，考虑3～4年的建设周期，全球铁矿石产量增速将在2014～2015年达到高峰。市场对2014年全球铁矿石增产一致预期在1亿吨，对应中国进口增量6000万吨。在假设内矿增产3000万吨的前提下，2014年矿市供给增量约9000万吨。而在国内经济转型大背景下，2014年粗钢产量增速将由2013年的9.35%滑落至4%，对应铁矿需求增量仅有4500万吨。2014年矿市过剩量预计4500万吨，2015年过剩量或进一步加大。就1～2月份数据来看，供给增产预期尚未演进，镀锌方管需求增速已明显低于预期。考虑巴西及澳洲一季度天气原因，矿山投产预计从二季度才开始释放。但从中钢协统计数据来看，1～2月累计粗钢产量增速仅有2.45%，显著低于年初4%的需求预期。需求端加速恶化，矿市平衡表愈加失衡。因此，在此情况下，贸易商普遍拿货消极，操作非常谨慎。本周生铁市场稳中走高，涨幅在20-100元。随成品材、钢坯等持续走强，镀锌方管价格商家心态有所提振，下游采购积极性亦提高，铁厂库存压力偏低，山 东、山西、河南、江苏等地铁厂售价陆续上调。